Ich war am Wochenende zu einer Konferenz über die globale und europäische Wirtschaftslage in Norditalien eingeladen. Beeindruckend war es wieder einmal, zu sehen und zu hören, wie viele Missverständnisse sich noch immer um die europäische Krise ranken und wie schwer es ist - wissenschaftlich und noch mehr politisch - eine Linie zu finden, die in Richtung Lösung oder wenigstens Ausweg zeigt.

Im ersten Teil hatte wurde bereits gefragt, wie man den erneuten Anstieg des deutschen Leistungsbilanzüberschusses erklären kann, wenn man der These anhängt, dass der Kapitalstrom sozusagen die Führungsrolle übernehme. Hier werde ich sie widerlegen.